小心融資中的回購條款 深圳跨境大賣因業(yè)績不達標加息回購股份

跨境電商行業(yè)，如果是純賣家貿(mào)易的模式，生意做得越大，對資金體量要求越大。所以，有融資渠道的賣家，通常戰(zhàn)斗力會更強一些！不過，現(xiàn)在投資方對跨境電商賣家融資條款越來越苛刻，有些會設(shè)有利潤對賭和回購條款。這樣一來，要是賣家的業(yè)績不達標，可就麻煩了。

深圳某知名跨境電商大賣H科技，今年就遇到這種情況。

H大賣過去幾年發(fā)展迅猛，躋身跨境電商超級大賣的行列。去年年底，投資方以2億元收購了H科技超過10%的股份，H科技估值近20億元。

不過，投資方也與H科技在投資協(xié)議中約定了對賭條款，若出現(xiàn)2019年經(jīng)審計凈利潤低于1.5億元或2020年經(jīng)審計凈利潤低于2億元，H科技大股東將按照股權(quán)收購金額全額回購公司受讓的股份，并給予股權(quán)收購金額10%/年的金額作為業(yè)績未完成的補償。

也就是，年度業(yè)績不達標，股東是需要加息回購股份的。

也可以理解，如果對賭不成功，投資方對H科技做了一筆無風(fēng)險的低息貸款，H科技股東按對應(yīng)利息償還貸款。

雖然2019年到現(xiàn)在只過了2/3，H科技已經(jīng)預(yù)計無法完成全年業(yè)績，于是和投資方協(xié)商，最終各方同意，H科技大股東以股權(quán)轉(zhuǎn)讓款5%的年利息作為補償金額，提前回購股權(quán)，于 2019年9月30日前支付1億元股權(quán)回購款，余下的款項在 2020年3月31日前完成支付。

以年利息5%獲得2億元貸款，其實H科技也沒吃什么虧。

不過，這可不是今年唯一一個賣家回購?fù)顿Y方股權(quán)。

東莞一家在細分領(lǐng)域做到行業(yè)領(lǐng)先的跨境電商賣家X，曾接受了深圳某一線跨境電商大賣的投資。深圳大賣擬投資1000 萬元，取得13.33%股權(quán)，實際完成一期出資500萬元。然而，因為兩家企業(yè)對業(yè)務(wù)方向調(diào)整，X今年對股權(quán)進行回購，轉(zhuǎn)讓價格為投資本金加資金利息，巧合的是，最終約定資金利息同樣是年化5%。

甚至，連要登陸科創(chuàng)板的兩家跨境電商相關(guān)的企業(yè)，都和投資方簽訂過回購條款。

非洲手機之王傳音控股與早期投資方源科資本集團簽訂的《投資協(xié)議》中包含了對賭條款，公司應(yīng)于2020年12月31日前完成上市，且上市時估值不低于 30 億美金，募集資金不低于5億美金。若公司未完成前述約定，則源科資本集團指定主體有權(quán)要求傳音投資、傳力投資回購源科資本集團指定主體直接以及間接持有的公司股權(quán)。

亞馬遜汽車診斷卡Best Seller品牌Autel所屬企業(yè)道通科技的多家機構(gòu)股東與實際控制人設(shè)定了以上市（及申報）與否為觸發(fā)條件的回購條款，同時約定該等回購條款在公司申請上市之日起自動失效（在撤回上市或上市被否之日起恢復(fù)執(zhí)行）。

這兩家企業(yè)如果不能在科創(chuàng)板成功上市，都會觸發(fā)回購條款。

很多跨境電商中小賣家羨慕那些融資成功的大賣。但實際上，融資成功只是第一步，資本像一把火，點著了牛的尾巴，讓牛飛奔向前。有了資本助力，企業(yè)當然能跑得更快，但如果沒有完成資本的增值目標，最終企業(yè)還是要買單的！

在深圳華南城和坂田，跨境電商大賣最密集的地方，往往也是燈火通明到最晚的地方。不管大賣還是小賣，不管是利用自己的錢還是融了大筆資金，在激烈的行業(yè)競爭中，所有人都在奮力向前！

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